（原标题：1.62万亿“券商航母”来了）
11月21日晚间，国泰君安、海通证券两家公司分袂一连发布30余条公告，进一步明确了这次合并重组的关系细节。
阐发合并重组草案，本次交游为国泰君安换股罗致合并海通证券，海通证券与国泰君安的换股比例为 1:0.62。同期，国泰君安向国资公司刊行 A 股股票召募配套资金不高出100亿元，拟用于外欧化业务、交游投资业务、数字化转型开垦、补充营运资金等用途。
这意味着，“新国九条”后首例大型头部券商并购重组，中国成本阛阓史上鸿沟最大的A+H双边阛阓罗致合并、上市券商A+H最大的整合案例，再迎新推崇，券商“航母”行将登场。
本体上，在战略饱读动重叠行业高质料发展的布景下，券商并购重组案例控制浮现。“国联证券+民生证券”“浙商证券+国齐证券”“西部证券+国融证券”……多家券商官宣鼓动并购重组。此外，对于“中信证券+中信建投”“中国星河+中金公司”等头部券商合并的猜念念更是往往受到阛阓连络。
中航证券展望官方，跟着行业并购重组案例慢慢加多，行业调和度也有望随之擢升，头尾部券商分化将加重，行业"头部券商+中小特质券商"时势慢慢开朗。
合并后净财富居行业第一
阐发公告，本次交游的具体竣事时势为国泰君安换股罗致合并海通证券，即国泰君安向海通证券的举座 A 股换股股东刊行 A 股股票、向海通证券的举座 H 股换股股东刊行 H 股股票，按照归并换股比例交换该等股东所合手有的海通证券 A 股、H 股股票。
具体来看，国泰君安的 A 股换股价钱为 13.83 元/股，海通证券的 A 股换股价钱为 8.57 元/股。海通证券与国泰君安的换股比例为 1:0.62，即每 1 股海通证券 A 股股票不错换得 0.62 股国泰君安 A 股股票、每 1 股海通证券 H 股股票不错换得 0.62 股国泰君安 H 股股票。
同期，国泰君安向国资公司刊行 A 股股票召募配套资金不高出100亿元。阐发刊行股份价钱 15.97 元/股策划，刊行 A 股股份数目不高出6.26亿股（含）。募资100亿元拟参预外欧化业务、交游投资业务、补充营运资金，3个标的拟参预金额均不高出30亿元。此外，对于数字化转型开垦拟参预不高出10亿元。
本次交游完成后，海通证券的 A 股股票和 H 股股票相应赐与刊出，海通证券亦将远离上市。存续公司将承继及不竭海通证券的一谈财富、欠债、业务、东谈主员、契约、天禀偏激他一切权益与义务。于交割日后，国泰君安将办理公司称号、注册成本等关系的工商变更登记手续，海通证券将刊出法东谈主经验。
从财务方针来看，据走漏，限度2024年9月末，两家公司合并后财富总数增至1.62万亿元，仅次于“券商一哥”中信证券。此外，合并后净财富3415亿元、净成本1774亿元，均位居行业第一；每股净财富从17.02元擢升至18.38元，财富欠债率则从75.02%下落至72.74%。
业务方面，2024年前三季度，两家公司合并后投资银行业务净收入31亿元，利息净收入40亿元，融出资金鸿沟1458亿元，均位居行业第一。
国泰君安、海通证券合并重组具有里程碑兴味，是“新国九条”后首例大型头部券商并购重组，是中国成本阛阓史上鸿沟最大的A+H双边阛阓罗致合并、上市券商A+H最大的整合案例。
“本次合并属于强强调和，上风互补，主见是打造外洋一流投资银行，看好合并后的协同效应。”开源证券指出。
券商行业并购措施加速
并购重组是上市公司作念优作念强、竣事进步式发展的要津举措。据证监会主席吴清先容，本年以来，全阛阓并购重组约3000起，9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司走漏财富重组事项。
仅就证券行业而言，据不十足统计，“国联证券+民生证券”“浙商证券+国齐证券”“西部证券+国融证券”“祥瑞证券+耿直证券”“太平洋证券+华创证券”“国信证券+万和证券”等并购重组事项合手续鼓动，券商行业并购重组措施加速。
此外，对于“中信证券+中信建投”“中国星河+中金公司”等头部券商合并的猜念念更是往往受到阛阓连络。
券商合并高涨的背后，战略支合手意味显着。2023年10月，中央金融职责会议忽视“栽植一流投资银行和投资机构”。2024年3月，证监会出台《对于加强证券公司和公募基金监管加速鼓动开垦一流投资银行和投资机构的观点（试行）》明确忽视，力求通过5年把握时辰，推动变成10家把握优质头部机构引颈行业高质料发展的态势；到2035年，变成2至3产品备外洋竞争力与阛阓引颈力的投资银行和投资机构；到本世纪中世，变成笼统实力和外洋影响力天下当先的当代化证券基金行业，为中国式当代化和金融强国开垦提供有劲相沿。
从行业布景来看，脚下，国内券商数目较多，繁密券商在业务模式、职业内容乃至阛阓定位上趋于一致，导致行业内竞争相等厉害，马太效应愈发突显。部分券商因衰退阛阓竞争力堕入诡计窘境。
濒临这么的行业时势，并购重组无疑是一剂良药，将助实行业竣行状务上风互补、资源优化成立。
中航证券研报分析称，将来成本阛阓加速高质料发展措施，在内生开动和战略导向双重作用下，券商并购整合或将提速。头部券商和具备成本实力的区域券商展望将合手续通过外延并购竣事推广，从而带来投资契机的升温。
中航证券展望，跟着行业并购重组案例慢慢加多，行业调和度也有望随之擢升，头尾部券商分化将加重，行业"头部券商+中小特质券商"时势慢慢开朗。