（原标题：瑞银绩前算计法拉利(RACE.US)Q1开局强盛：将彰显独到买卖方式 看护买入评级）官方

智通财经APP获悉，瑞银发布研报前瞻法拉利(RACE.US)第一季度功绩，称在虚耗板块靠近挑战的配景下，看好法拉利的投资远景。该即将将来三年每股收益预期下调3%，下调想法价但看护买入评级。

该行算计，法拉利第一季度的功绩将再次讲明其品牌实力和买卖方式的优胜性。尽管宏不雅经济局面复杂，但高端阛阓需求握续跨越供给。

此外，本周法拉利晓喻好意思国阛阓部分车型提价最高达10%，以粗鄙25%的汽车关税，这一举措对公司利润的影响有限，利润率可能靠近50个基点的潜在风险，却突显了法拉利独到的订价智商，摒除了股票的一大关节不利身分。

该行算计，法拉利本年开局强盛，第一季度可能是全年阐扬最强盛的季度，尚未受到关税影响，且Daytona车型的委用量将达到全年最高。

因其凭借专注于稀缺性的盘算战术和领路的客户关连，以及展现出的宽绰膨大力和安适功绩阐扬，在虚耗行业合座靠近挑战的环境中，该行链接看好法拉利。受外汇和关税影响，该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。看护“买入”评级。

第一季度功绩前瞻：开局强盛

法拉利将于5月6日好意思股开盘前公布第一季度财报。该行算计第一季度集团销售额为17.75亿欧元，按固定汇率和证据汇率计算同比增长12%(外汇影响可忽略不计)。

在汽车和零部件板块，算计营收按固定汇率计算增长10%，出货量同比增长4%，家具组合及略高于客岁的个性化定制工作(销售额占比从19%提高至20%)将带来7%的价钱搀杂孝敬。

该行算计补助、买卖和品牌业务营收同比增长30%，主要收货于惠普的补助以及F1赛事收入的增多。由于利润表尚未受到好意思国关税影响，该行算计第一季度EBITDA为6.86亿欧元，利润率为38.7%，同比上升50个基点;EBIT为5.23亿欧元，利润率为29.5%，同比上升160个基点。

该即将2025/2026/2027年的每股收益预期下调3%。主要启出发分包括：a)外汇汇率的更新，导致2025年营收靠近90个基点的迎风，并对利润率产生幽微负面影响;b)好意思国关税的实施，诚然价钱高涨使有机增长率提高了120个基点，但对利润率产生了负面影响。

总体而言，该行算计2025年EBITDA利润率和EBIT利润率将辩认着落8%至37.7%，和着落7%至28.7%。

估值：买入，想法价520好意思元，潜在涨幅11%

法拉利股票当今的估值为2025年预期EV/EBITDA的27倍，2026年预期的25倍，2024-2027年的销售额和每股收益复合年增长率辩认为8%和9%。该行的想法价基于1年远期EV/EBITDA倍数27.5倍(之前为31.3倍)。由于盈利预期下和谐行业估值倍数着落官方，该行下调了想法价。